日期：2025-10-26 19:08:13
21 世纪经济报道记者 叶麦穗 财富e99
国庆中秋假期（下文简称："双节"）期间，黄金成为市场最靓的仔，海外市场的多重因素共同推动伦敦金价格站上 4000 美元 / 盎司的历史性关口，最高触及 4059.31 美元 / 盎司，较节前上涨近 5%。
10 月 9 日，积累了一个假期的动能，沪金期货主力合约大幅跳空高开，突破 910 元 / 克关口，继续创历史新高。
（资料图）
22 只黄金股股价实现翻倍财富e99
"双节"期间，黄金期货、现货市场两旺，纽约期金和伦敦现金双双突破 4000 美元 / 盎司整数关口，大幅超过了市场的预期。金价从 2000 美元 / 盎司到 3000 美元 / 盎司，耗时四年七个月多，而从 3000 美元 / 盎司到 4000 美元 / 盎司仅用了半年多，至此今年以来财富e99黄金期货和现货的涨幅均超过 53%，成为今年最赚钱的主流资产之一。
今年金价出现过两个大涨阶段，主要在 3 月份和 9 月份 ，这两个月当月涨幅均超过 10%。
随着金价"高飞"，黄金股的股价也"齐飞"，10 月 9 日，A 股黄金概念板块大涨 4.38%，领涨市场行业板块，西部黄金、山东黄金、四川黄金、中金黄金等 19 只板块内个股涨停。
据统计，今年黄金概念板块内，有 22 只个股的涨幅实现翻番，其中 3 只股票的涨幅更是超过 200%，比如招金黄金的涨幅就达到 201%。
黄金股成为机构关注的香饽饽，今年以来，山金国际、招金黄金、湖南黄金等上市公司受到了机构的密切关注。其中，山金国际的业绩说明会吸引了上百家机构的参与，包括东方证券、贝莱德基金、嘉实基金、中信证券、博时基金、Point72、中金公司、富国基金、花旗、新加坡政府投资公司等。招金黄金的业绩说明会也吸引了汇添富基金、富国基金、华宝基金、华泰证券等机构的积极参与。
桥水基金的创始人瑞 · 达利欧也给黄金"打 CALL "，近日他表示，黄金"肯定"比美元更具安全避风港作用，并且黄金创纪录的涨势与 1970 年代的情况类似，在政府债务负担上升、地缘政治紧张以及对法定货币稳定性的信心被侵蚀之际，黄金被视为一种强有力的保值工具。
4000 美元 / 盎司黄金目标价较预测更快兑现，不少外资机构的唱多步伐甚至没赶上金价上涨的速度。
10 月 7 日，高盛基于各国央行预计将持续增持黄金，以及个人投资者对黄金的大力买入，将 2026 年 12 月黄金价格预期从每盎司 4300 美元上调至每盎司 4900 美元。
瑞银于 9 月 25 日发布的研究报告预计，到 2026 年年中金价或将达到 3900 美元 / 盎司。不料刚刚进入 10 月，金价就突破了这一预测。该机构认为，在年内涨幅超过 40% 的情况下，金价仍有进一步的上涨空间，因为在美联储可能进一步宽松政策和通胀仍然高企的情况下，美国实际利率有望进一步下降，从而利好黄金。
摩根大通在 9 月分发布的研报预计，在美联储降息周期和投资者需求推动下，金价将在 2026 年第一季度突破 4000 美元 / 盎司大关。不过显然，摩根大通的预测略显保守。
黄金 ETF 大扩容
作为投资"利器"，境内黄金 ETF 规模迅速扩张，多个产品突破百亿元大关。同花顺数据显示，截至 9 月 30 日，代表性产品中已有 5 只规模突破百亿元，华安黄金 ETF 规模达到 682.63 亿元，较此前 600 亿元关口继续扩张。数据显示，最近一个月，华安黄金 ETF 规模增长了 108.62 亿元，国泰黄金 ETF 和博时黄金 ETF 规模分别增加 29.54 亿元和 23.62 亿元。
华泰证券研究所金融工程首席研究员林晓明表示，今年境内黄金 ETF 的资金流入情况受金价走势影响较大。1 — 4 月以资金净流入为主，4 月份黄金达到阶段性高点，黄金 ETF 单周资金净流入最高达到 180 亿元。4 月 22 日以来，金价开始调整，黄金 ETF 资金流在 5 月到 8 月期间以窄幅波动为主。8 月以来，金价重启上行趋势，部分资金获利了结，减仓离场，黄金 ETF 出现了较为明显的资金流出。随着国内金价突破前高，黄金 ETF 重现单周资金净流入态势，部分投资者开始对黄金进行追高。
ETF 方面，永赢基金旗下的黄金股 ETF 一马当先，该 ETF 今年以来已经实现翻倍，年内涨幅达到 104.14%，受益于此，该 ETF 规模已增至 116.69 亿元，近一个月增长了 54.17 亿元。
天风证券研究所指出，黄金股 ETF 属于权益类基金，其底层资产为黄金产业链上市公司股票，包括金矿开采及黄金零售企业。虽然相关公司业绩与金价高度相关，但亦受经营状况、行业周期及财务水平等多重因素影响，因此波动性更大，适合风险承受能力较强、追求较高回报的投资者。
全球最大的黄金 ETF — SPDR 的持仓量相比前一个交易日增加 1.43 吨，达到 1014.58 吨，继续刷新近三年的新高。
中信建投的研报认为，央行购金和黄金 ETF 的持续买入推动金价大幅上行。中国的黄金储备已连续 11 个月上升，截至 2025 年 9 月达 7406 万盎司，占外储比例升至 7.7%，但仍低于全球 15% 的平均水平。从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。单一货币主导的金融秩序正在让位于多元、分散、以实物信用为锚的新平衡财富e99，黄金大有可为。
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